2008年有很大的刺激空間，因為低通脹，低利率，低債務，財政可以刺激，貨幣可以刺激，都不怕。到今天高通脹，高利率，高債務，所以沒有太多的刺激空間，這是今天和2008年相比最大的區別。
——中國國際經濟交流中心副理事長 朱民
美歐銀行業危機是否會觸發金融危機？美聯儲加息給全球金融市場帶來什么變化？世界經濟將會朝著什么方向發展？
中國國際經濟交流中心副理事長朱民認為，當前世界正處在一個周期性拐點，美聯儲加息引起整個金融市場發生了根本性的變化，全球的通貨膨脹都處在高位，且有多重因素制約著通脹的下降。相比于2008年的低通脹、低利率、低債務，今天世界面臨的是高通脹、高利率、高債務的局面，政府已沒有太大的刺激空間。預計未來5到8年，世界會進入一個經濟低增長的階段，中國也將受此影響。
以下為朱民在“財經前沿——2023《財經智庫》全球經濟信心指數發布會”演講部分節選：
再靠政府救經濟
已經很難了
美聯儲加息引起整個金融市場的周期變化和邏輯變化，我覺得這是大事，大家都在關注會不會有更多的銀行爆倉，會不會引發全球金融危機，這個確實要探討，更重要的是，因為我們正處在一個金融周期的拐點，應該看到整個金融市場的邏輯在發生根本變化。理解這個邏輯，根據這個邏輯做新的資產配置，做整個金融業務的調整，這才是避免金融風險的最主要的關鍵核心。
美聯儲這次的升息太快，它從來沒有從0升到0.75的水平，速度之快也是前所未有的。歐央行的升息速度，一下子從-0.54到3.5，利率是金融根本的命脈，利率一動所有的金融資產全部動，這是一個巨大的外部環境的變化。
市場現在發生什么變化？第一，通貨膨脹高企，全球的通貨膨脹都在高位，特別是美國通貨膨脹，2021年全球的通貨膨脹已經占到全球GDP的兩個百分點，這是不能想象的。
現在市場還有很多想法，認為通貨膨脹會下跌，我覺得通脹很難下去。因為隨著現在俄烏沖突繼續進行，能源價格、石油價格下不去；由于全球產業鏈的問題，工業品的價格下不去；整個勞動生產率是下降的，而且整個資金走向房地產業等等變化，這是一系列推動通貨膨脹上升的因素。我們最擔心的是工資和物價產生螺旋，現在還沒有看到，但工人的罷工已經開始推動這個螺旋，法國工人在罷工，英國醫生、護士和教師在罷工，美國的鐵路工人、運輸工人在罷工。
通貨膨脹上升的時候美聯儲只能加息，但美聯儲加息的同時碰到一個很大的高水位（高財政赤字和高貨幣寬松）。2020年、2021年全球的財政赤字，都是10%左右的上升規模，大規模的財政赤字使得銀行的資產負債表急劇上升，2008年央行資產負債表才上升到這樣的規模，今天的規模和當年真是不可同日而語，只是因為疫情還不是面臨全球金融危機，央行都已放水到如此地步，這個寬松是從來沒見過的。
美聯儲加息總需求收縮，經濟增長下降，地緣政治造成不確定性，這幾個因素加在一起，結果是什么？經濟增長速度放慢，這個影響會繼續延長到2026年，包括對美國、對中國的影響。我們估計在未來的5-8年，全球經濟增長速度會進一步下調，平均2.5%-2.7%左右，進入一個低增長的階段，這是全世界的周期。
今天靠政府進一步刺激來把經濟給再一次托出危機的困難，我覺得很難。2008年的時候有很大的刺激空間，因為低通脹，低利率，低債務，財政可以刺激，貨幣可以刺激，都不怕。到今天高通脹，高利率，高債務，所以現在沒有太多的刺激空間，這個是今天和2008年一個最大的區別。
美聯儲也很小心，怕把泡沫捅破了。市場逼著央行，怎么逼著央行呢？你可以升息，但你必須盡快降息，為什么？因為如果你維持在高位，金融市場繃不住。硅谷銀行以為升了以后可以降下去的，它能熬過這段就活了，結果它沒熬過去。所以金融市場是很有意思的一件事，大家想法不一樣，最終誰輸誰贏，我們還得看。但總的判斷，我們應該看到今天和2008年最大的區別，就是政府刺激的空間沒有了。