周日OPEC+出人意料的減產決定重新定義了原油價格前景，每桶100美元再次回到視線之內。
在周日宣布之前，OPEC+自己的預測數據顯示該集團下半年需要增加而不是減少原油供應。鑒于國際能源署（IEA）預計今年晚些時候需求將激增，全球經濟再度面臨新的通脹催化因素。
“現在的確存在一種看漲的說法，”曾任白宮能源官員的Rapidan Group總裁Bob McNally周一接受采訪稱。“如果成真，我們很快就能突破100美元”。
周末宣布的減產震驚了交易員和分析師，嚇壞了市場上剩余的空頭頭寸。 布倫特原油周一一度飆升8.4%，倫敦時間上午10：22，漲幅收窄至5%左右，報每桶83.94美元。
減產不僅是個意外，而且來的時機也很微妙。由于OPEC+部長們之前向公眾保證今年年內將維持全年產量目標不變，第一季度表現沉寂的原油價格本來就正在轉向上漲。
“反轉王”
不過，這不是OPEC+第一次“驚嚇”市場了。RBC Capital Markets首席大宗商品策略師Helima Croft以前甚至把沙特能源部長Abdulaziz bin Salman稱為“反轉王”。
上一次OPEC+遭到批評的意外減產最終被證明是行之有理的。當時該集團在10月達成200萬桶/日的減產協議并預計全球需求將出現疲軟。結果石油庫存在接下來的幾個月里的確穩步增長，這說明如果沒有限產，油價本來可能會有更大的跌幅。
這次，OPEC+的決策一定程度上受到全球經濟惡化和銀行業危機的影響，這兩者都與高通脹和加息密切相關。
“我們看到目前存在很多不確定性，并在會議上討論了這一點，”俄羅斯副總理諾瓦克在OPEC+聯合部長級監督委員會會議結束后接受Rossiya 24 TV采訪時表示，“我們看到歐洲和美國的銀行業危機正在嚴重影響石油市場。”
如果今年晚些時候爆發全面衰退，那么提前減產將降低油價大幅滑坡的可能性。然而，這也增加了原油價格短期飆升的概率，可能刺激對全球經濟造成嚴重破壞的通脹。
“OPEC+的行動顯然側重于支撐看起來越來越弱的市場，”Ed Morse等花旗分析師在一份報告中寫道。“鑒于目前的倉位和空頭回補情況，目前看來上漲是不可避免的，但接下來投資者可能意識到油市比人們認為的弱得多。”
OPEC+的減產可能會阻止投機者在短期內做空。
兩周前，貨幣基金經理對布倫特和WTI期貨的空頭頭寸達到2020年11月以來最大。他們上次對油價做如此大的空頭押注時，沙特王子Abdulaziz曾說希望那些投機者墮入地獄。
期權市場現在呈現出看漲。據ICE Futures Europe的數據，持有量最多的布倫特原油期權合約允許持有人未來12個月內以100美元的價格購買期貨，未平倉合約相當于近1.4億桶。
庫存過剩
除了OPEC+宣布減產決定數小時后市場的初步反應外，減產對實物市場的影響及反映未來幾個月價格趨勢的關鍵指標將是石油庫存。
最近幾周有跡象顯示庫存正在下降。美國官方數據每周發布一次，過去兩周庫存減少下跌超過2000萬桶。據Vortexa數據，全球岸上石油庫存在過去九周里有七周下降。
但仍有很長的路要走。Kayrros稱，截至4月初，全球在岸原油庫存仍比去年同期高出約1.4億桶。在需求應該穩步上升的情況下，日供應減少100萬桶料將阻止庫存過剩。