科技股板塊的回調，即將到來了嗎？
具體而言，伴隨著微軟、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、英偉達和Meta等主要科技巨頭股價飆升，這些股票的相對強弱指數(shù)（RSI）已突破70。RSI用于技術分析，識別標的資產(chǎn)何時超賣或超買，從而預示趨勢即將逆轉。如果RSI值高于70，則表明股票處于超買狀態(tài)，回調已經(jīng)迫在眉睫。
納斯達克100指數(shù)進入超買區(qū)間
以科技股為主的納斯達克100指數(shù)于上周四進入了所謂的超買區(qū)間，是去年2月以來的首次。Aurel跨資產(chǎn)銷售交易員Gurmit Kapoor近期以來一直看好這一指數(shù)，但現(xiàn)在認為，覆蓋行業(yè)范圍更廣的基準股指可能是更好選擇。
“現(xiàn)在可能是轉為做多標普500指數(shù)的好時機。”他說，“考慮到FOMO（所謂FOMO，就是英文fear of missing out的首字母縮略語，意為“害怕錯過”）情緒和人工智能熱潮，納斯達克100指數(shù)可能仍有上漲空間或跑贏大盤，但最終做多標普500指數(shù)/做空納斯達克100指數(shù)的交易將引起人們關注。”
巴克萊銀行美國股票策略主管維努·克里希納則認為，標普500指數(shù)的股權風險溢價（ERP）仍“低得令人不安”，相較股指，在那些沒有太多參與反彈的板塊中，更能夠看到潛在的上漲空間。她對第一財經(jīng)記者說：“從歷史上看，在金融壓力升高的情況下，大型科技股的這般表現(xiàn)并不罕見。在近期一路領先市場后，大型科技公司的市盈率仍有可能在目前水平上獲得短期支撐。人工智能（AI）的巨大潛力也提供了中期支持，但現(xiàn)在評估其全面影響還為時尚早。投資者不應過分看漲，因為股票仍然面臨盈利風險，而且我們看不到上行催化劑，風險/回報不對稱地向下傾斜。我們認為區(qū)間波動的市場更有可能出現(xiàn)。”
“盡管如此，我們預計缺乏廣度的漲勢和股票回報率之間更大的差異會創(chuàng)造選擇性機會，并建議以較低的市盈率尋找高質量標的。”她補充道。
科技股估值已然過高
市場普遍認為，圍繞人工智能的熱潮是投資者大舉看漲科技股的最大推動力。此外，美聯(lián)儲加息周期接近尾聲、企業(yè)大幅削減成本，以及美國債務上限僵局出現(xiàn)化解跡象等因素也推動了科技股的上漲。今年迄今，納斯達克100指數(shù)已上漲超過26%，幾乎是標普500指數(shù)同期漲幅的三倍。
根據(jù)相對強弱指數(shù)，標普500指數(shù)與納斯達克指數(shù)之間的比率目前處于嚴重超賣狀態(tài)，同時也正在接近2016年以來的下降趨勢線。與此同時，標普500指數(shù)上周四收于去年8月以來的最高水平，且似乎正處于突破的邊緣。
市場走勢引發(fā)了估值的大幅調整，納斯達克100指數(shù)的預期市盈率被推至一年來的最高水平。對科技行業(yè)來說不同尋常的是，到目前為止，該行業(yè)的估值已經(jīng)擺脫了更高的實際收益率所帶來的影響。
瑞銀財富管理首席投資官海費爾表示，盡管科技股第一季度的盈利下滑幅度小于預期，但他最不看好該板塊，稱目前全球科技股未來12月的預期市盈率超過23倍，較過去20年平均水平高出32%，這表明科技股的估值已然過高。
摩根大通私人銀行美國股票策略師阿比蓋爾·約德表示，長期來看，其他行業(yè)可能會以更具吸引力的估值提供更好回報。
約德說：“現(xiàn)在的趨勢是．．．．．．在一個周期中領先的行業(yè)往往不會在下一個周期中繼續(xù)領先。”