券商利好接二連三。
4月10日，中證金融表示，即日起下調(diào)證券公司轉(zhuǎn)融通保證金比例。資信優(yōu)質(zhì)的公司，保證金比例由20%下調(diào)至5%；資信良好的公司，由20%下調(diào)至10%；其余公司由25%下調(diào)至15%。中證金融預(yù)計，保證金比例下調(diào)后，將釋放券商資金約300億元。
三天前，中國結(jié)算也宣布，將正式啟動差異化調(diào)降股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例工作，將實現(xiàn)股票類業(yè)務(wù)最低備付繳納比例由16%平均降至15%左右。券商預(yù)測，此舉會釋放超100億的資金。
“不論是保證金的下調(diào)，還是結(jié)算備付金的下調(diào)，都有利于減少券商的資金占用，提升資金使用效率，利好券商。”北方某券商人士稱。
保證金比例由20%下調(diào)至5%
4月10日，中證金融在官網(wǎng)發(fā)布消息稱，為進一步降低證券公司轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)成本，提升行業(yè)資金使用效率和保證金精細(xì)化、差異化管理水平，2023年4月10日，中證金融下調(diào)證券公司保證金比例。
“所謂轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，具體可以分為轉(zhuǎn)融資與轉(zhuǎn)融券，轉(zhuǎn)融資就是券商從中證金融處借入資金，然后再借給客戶做融資業(yè)務(wù)；轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)，就是券商從中證金融處借入券源，然后再將券源借給客戶做融券交易。而保證金，就是券商從中證金融處借資金或者券源的時候，需要一定比例的保證金。”北方某大型券商人士向記者介紹。
中證金融表示，結(jié)合多年轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)實踐經(jīng)驗，根據(jù)證券公司風(fēng)險管理能力、持續(xù)合規(guī)及業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r，中證金融將轉(zhuǎn)融通保證金比例檔次由兩檔調(diào)整為三檔，其中，資信優(yōu)質(zhì)的公司，保證金比例由20%下調(diào)至5%；資信良好的公司，由20%下調(diào)至10%；其余公司由25%下調(diào)至15%。同時，為進一步降低做市借券業(yè)務(wù)成本，促進做市業(yè)務(wù)發(fā)展，中證金融對科創(chuàng)板做市借券保證金比例同步下調(diào)，資信優(yōu)質(zhì)的公司由10%下調(diào)至5%，資信良好的公司由15%下調(diào)至10%。
“以2023年4月7日轉(zhuǎn)融通、做市借券負(fù)債余額測算，保證金比例下調(diào)后，應(yīng)繳保證金（含資金和證券）合計減少301億元，降幅達(dá)65%，有效降低了證券公司相關(guān)業(yè)務(wù)成本，將對轉(zhuǎn)融通、做市借券業(yè)務(wù)發(fā)展發(fā)揮積極作用。”中證金融稱。
中證金融表示，下一步，將在中國證監(jiān)會的指導(dǎo)下，做好證券公司風(fēng)險日常跟蹤監(jiān)測，按照“定期評估、動態(tài)調(diào)整”原則，每年度對證券公司的保證金比例檔次進行評估；加快推進相關(guān)業(yè)務(wù)市場化改革，增強市場參與各方獲得感，堅定不移走好中國特色轉(zhuǎn)融通市場道路，為建設(shè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場提供有力支持。
上述券商人士稱，“通過降低保證金比例，釋放了大概300億元資金，減少了券商資金的占用，有利于提升資金使用效率，增加券商收入。”
中證金融交易數(shù)據(jù)顯示，截至4月7日，轉(zhuǎn)融資期末余額為1104.07億元，轉(zhuǎn)融券期末余額1417億元。
結(jié)算備付金比例也進一步降低
中證金融降低保證金比例，對券商是一個利好。此外，前幾日，券商還有一個利好，即中國結(jié)算將進一步降低結(jié)算最低備付金比例。
4月7日，中國結(jié)算表示，將正式啟動差異化調(diào)降股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例工作。
據(jù)悉，為順應(yīng)中國資本市場發(fā)展需要，配合貨銀對付改革的落地實施，進一步提升市場資金使用效率和結(jié)算備付金精細(xì)化管理水平，中國結(jié)算擬正式啟動股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例差異化調(diào)降工作，具體為根據(jù)結(jié)算參與人的資金收付時點設(shè)定不同的繳納比例，其中結(jié)算參與人可自即日起，就托管業(yè)務(wù)向中國結(jié)算自主申報選擇適用差異化或固定最低結(jié)算備付金比例計收方式。
中國結(jié)算稱，在2022年4月已將股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例自18%調(diào)降至16%的基礎(chǔ)上，此次中國結(jié)算引入差異化最低結(jié)算備付金繳納比例機制，將實現(xiàn)股票類業(yè)務(wù)最低備付繳納比例由16%平均降至15%左右。
“在中國證監(jiān)會的統(tǒng)一部署下，中國結(jié)算將積極穩(wěn)妥組織全市場開展相關(guān)準(zhǔn)備工作，預(yù)計需要2個月準(zhǔn)備時間。正式實施時間將另行通知。”中國結(jié)算稱。
中信證券非銀團隊認(rèn)為，下調(diào)結(jié)算備付金比例有利于充分發(fā)揮券商配置能力，合理調(diào)配公司資金，緩解流動性壓力，從而提升股東回報。長遠(yuǎn)來看，結(jié)算備付金比例有望隨著券商經(jīng)營能力的提升而持續(xù)調(diào)整，在長期將打開證券行業(yè)發(fā)展空間。
中信證券非銀團隊稱，結(jié)算備付金所獲得的回報為金融同業(yè)存款利率，具體利率水平由交易雙方商定，長期維持在年化1.5%-2%左右。新規(guī)調(diào)整后，按照自由配置后8%-10%的高回報率計算，改革可以增厚行業(yè)收入。
華創(chuàng)非銀徐康團隊認(rèn)為，調(diào)降最低結(jié)算備付金繳納比例，能夠降低資金成本，但總體影響偏弱。結(jié)算備付金是指監(jiān)管要求券商按照上月客戶資金交易情況存入銀行對應(yīng)規(guī)模的結(jié)算備付金。最低結(jié)算備付金限額＝上月證券買入金額/上月交易日歷天數(shù)×最低結(jié)算備付金比例。去年股票日均交易額（單邊）18427億元，對應(yīng)最低結(jié)算備付金要求由2948億元降至2764億元（降低184億元）。2022年第三季度上市券商結(jié)算備付金規(guī)模4110億元。