券商利好接二連三。
4月10日，中證金融表示，即日起下調證券公司轉融通保證金比例。資信優質的公司，保證金比例由20%下調至5%；資信良好的公司，由20%下調至10%；其余公司由25%下調至15%。中證金融預計，保證金比例下調后，將釋放券商資金約300億元。
三天前，中國結算也宣布，將正式啟動差異化調降股票類業務最低結算備付金繳納比例工作，將實現股票類業務最低備付繳納比例由16%平均降至15%左右。券商預測，此舉會釋放超100億的資金。
“不論是保證金的下調，還是結算備付金的下調，都有利于減少券商的資金占用，提升資金使用效率，利好券商。”北方某券商人士稱。
保證金比例由20%下調至5%
4月10日，中證金融在官網發布消息稱，為進一步降低證券公司轉融通業務成本，提升行業資金使用效率和保證金精細化、差異化管理水平，2023年4月10日，中證金融下調證券公司保證金比例。
“所謂轉融通業務，具體可以分為轉融資與轉融券，轉融資就是券商從中證金融處借入資金，然后再借給客戶做融資業務；轉融券業務，就是券商從中證金融處借入券源，然后再將券源借給客戶做融券交易。而保證金，就是券商從中證金融處借資金或者券源的時候，需要一定比例的保證金。”北方某大型券商人士向記者介紹。
中證金融表示，結合多年轉融通業務實踐經驗，根據證券公司風險管理能力、持續合規及業務發展狀況，中證金融將轉融通保證金比例檔次由兩檔調整為三檔，其中，資信優質的公司，保證金比例由20%下調至5%；資信良好的公司，由20%下調至10%；其余公司由25%下調至15%。同時，為進一步降低做市借券業務成本，促進做市業務發展，中證金融對科創板做市借券保證金比例同步下調，資信優質的公司由10%下調至5%，資信良好的公司由15%下調至10%。
“以2023年4月7日轉融通、做市借券負債余額測算，保證金比例下調后，應繳保證金（含資金和證券）合計減少301億元，降幅達65%，有效降低了證券公司相關業務成本，將對轉融通、做市借券業務發展發揮積極作用。”中證金融稱。
中證金融表示，下一步，將在中國證監會的指導下，做好證券公司風險日常跟蹤監測，按照“定期評估、動態調整”原則，每年度對證券公司的保證金比例檔次進行評估；加快推進相關業務市場化改革，增強市場參與各方獲得感，堅定不移走好中國特色轉融通市場道路，為建設規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場提供有力支持。
上述券商人士稱，“通過降低保證金比例，釋放了大概300億元資金，減少了券商資金的占用，有利于提升資金使用效率，增加券商收入。”
中證金融交易數據顯示，截至4月7日，轉融資期末余額為1104.07億元，轉融券期末余額1417億元。
結算備付金比例也進一步降低
中證金融降低保證金比例，對券商是一個利好。此外，前幾日，券商還有一個利好，即中國結算將進一步降低結算最低備付金比例。
4月7日，中國結算表示，將正式啟動差異化調降股票類業務最低結算備付金繳納比例工作。
據悉，為順應中國資本市場發展需要，配合貨銀對付改革的落地實施，進一步提升市場資金使用效率和結算備付金精細化管理水平，中國結算擬正式啟動股票類業務最低結算備付金繳納比例差異化調降工作，具體為根據結算參與人的資金收付時點設定不同的繳納比例，其中結算參與人可自即日起，就托管業務向中國結算自主申報選擇適用差異化或固定最低結算備付金比例計收方式。
中國結算稱，在2022年4月已將股票類業務最低結算備付金繳納比例自18%調降至16%的基礎上，此次中國結算引入差異化最低結算備付金繳納比例機制，將實現股票類業務最低備付繳納比例由16%平均降至15%左右。
“在中國證監會的統一部署下，中國結算將積極穩妥組織全市場開展相關準備工作，預計需要2個月準備時間。正式實施時間將另行通知。”中國結算稱。
中信證券非銀團隊認為，下調結算備付金比例有利于充分發揮券商配置能力，合理調配公司資金，緩解流動性壓力，從而提升股東回報。長遠來看，結算備付金比例有望隨著券商經營能力的提升而持續調整，在長期將打開證券行業發展空間。
中信證券非銀團隊稱，結算備付金所獲得的回報為金融同業存款利率，具體利率水平由交易雙方商定，長期維持在年化1.5%-2%左右。新規調整后，按照自由配置后8%-10%的高回報率計算，改革可以增厚行業收入。
華創非銀徐康團隊認為，調降最低結算備付金繳納比例，能夠降低資金成本，但總體影響偏弱。結算備付金是指監管要求券商按照上月客戶資金交易情況存入銀行對應規模的結算備付金。最低結算備付金限額＝上月證券買入金額/上月交易日歷天數×最低結算備付金比例。去年股票日均交易額（單邊）18427億元，對應最低結算備付金要求由2948億元降至2764億元（降低184億元）。2022年第三季度上市券商結算備付金規模4110億元。