“下一個(gè)能超過我的人,一定出現(xiàn)在健康產(chǎn)業(yè)”。阿里巴巴創(chuàng)始人馬云這樣說。
醫(yī)藥板塊確實(shí)是一個(gè)長坡厚雪的賽道，A股歷史上出了很多百倍股，再加上勢不可擋的人口老齡化趨勢，醫(yī)藥板塊也曾火爆市場，然而中國醫(yī)藥行業(yè)最大的不確定性因素在于政策，2021年醫(yī)藥集采風(fēng)暴令醫(yī)藥板塊掩旗息鼓，經(jīng)過這么長時(shí)間的政策消化，醫(yī)藥行業(yè)怎么樣了呢？
醫(yī)藥板塊在一季度微漲，跑贏創(chuàng)業(yè)板指，跑輸上證指數(shù)，在一級(jí)子行業(yè)中漲幅排名下游。疫情管控常態(tài)化之后，醫(yī)藥行情回歸長期基本面，炒作題材相對較少，是今年一季度行情不溫不火的主要原因。
展望2023年二季度，疫情防控進(jìn)入到新階段，醫(yī)療秩序趨于正常，各種醫(yī)療消費(fèi)場景的恢復(fù)必然帶來醫(yī)療剛需的強(qiáng)勁反彈；各項(xiàng)政策的影響在2023年也趨于鈍化，一方面政策影響的范圍不會(huì)有明顯擴(kuò)大，另一方面某些領(lǐng)域的政策制定已經(jīng)趨于緩和，降價(jià)壓力比過去幾年有明顯緩解。
雖然2023年海外的環(huán)境充滿不確定性，但是經(jīng)過多年的探索，相當(dāng)一批公司的國際化業(yè)務(wù)持續(xù)拓展，海外的增量值得期待。從2022年開始，每年有超過兩千萬人進(jìn)入60歲以上年齡段，國內(nèi)老齡化迎來加速向上的拐點(diǎn)，人的醫(yī)療需求大部分發(fā)生在老年階段，人口老齡化提供了醫(yī)藥長期的需求保證。不管是從短期還是長期角度看，醫(yī)藥行業(yè)已經(jīng)走過了最差的一段路程，板塊行情也已經(jīng)迎來反轉(zhuǎn)，在2023年有望迎來全面的復(fù)蘇。
2023年重點(diǎn)關(guān)注的板塊：
一、正常醫(yī)療秩序恢復(fù)帶來的醫(yī)療剛需強(qiáng)勁反彈，尤其是過去幾年受政策負(fù)面影響較大的板塊，仿制藥、醫(yī)療耗材的集采帶來的價(jià)格沖擊有極大緩和，市場集中度提升，龍頭公司業(yè)績有望長期保持穩(wěn)定增長。
二、創(chuàng)新研發(fā)碩果累累，醫(yī)保目錄談判規(guī)則逐漸透明，醫(yī)藥是優(yōu)秀供給能創(chuàng)造需求的行業(yè)，創(chuàng)新產(chǎn)品是醫(yī)藥投資永恒的主題；中藥發(fā)展受到國家高度重視，政策鼓勵(lì)下中藥發(fā)展有望進(jìn)入快車道。
三、各種醫(yī)療場景的恢復(fù)為醫(yī)療服務(wù)行業(yè)提供復(fù)蘇的動(dòng)力，醫(yī)療領(lǐng)域長期存在巨大的為滿足需求，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)依然是長坡厚雪的賽道。總而言之，醫(yī)藥行業(yè)在經(jīng)歷了過去兩年的下跌后，負(fù)面因素已經(jīng)基本出清，醫(yī)藥是持續(xù)增長的剛需，關(guān)注2023年醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展。
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