文丨獵云精選 ID：lieyunjingxuan
作者丨孫媛
“我們投一個項目，一般1個月就會完成投資，但孵化之路得走5年或更久?！?/p>
眼前的投資人是個80后，作為連續(xù)創(chuàng)業(yè)者有著豐富的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗，曾在TMT、大消費(fèi)及環(huán)保賽道馳騁，用他的話說“過去的創(chuàng)業(yè)有一個沒敲過鐘的遺憾，如今換個視角再次出發(fā)，希望過去所沉淀的得與失的經(jīng)驗?zāi)軒椭嗟娜饲苗娚鲜小?。這次，他瞄準(zhǔn)了硬科技賽道扣下了扳機(jī)，所創(chuàng)辦的早期孵化投資機(jī)構(gòu)中科優(yōu)勢在短短2年時間，已經(jīng)投出了超20個硬科技項目，僅今年1年就完成9個早期項目的孵化投資。
在今年整個創(chuàng)投市場不算熱乎的情況下，中科優(yōu)勢的投資步伐依然是“有條不紊”。對于從2005年就在創(chuàng)業(yè)圈摸爬滾打的鄒濤來說，其經(jīng)歷了票務(wù)系統(tǒng)OTA、O2O、消費(fèi)特賣到環(huán)保等幾個賽道的變遷后，自身已經(jīng)對創(chuàng)業(yè)周期性的波峰波谷變化見怪不怪。
在他看來，從2020年至今，硬科技從資本蜂擁的元年到行業(yè)冷靜期后，內(nèi)外時局及疫情影響的大周期變化下，現(xiàn)在是孵化型投資機(jī)構(gòu)出手的最佳階段，同時也給企業(yè)更多的時間去做應(yīng)用研發(fā)和市場落地的有效準(zhǔn)備，避免市場底盤不足，賽道泡沫的產(chǎn)生。
在機(jī)構(gòu)投早投小投硬的趨勢之下，與其以投資的量變引發(fā)質(zhì)變，憑著15年的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，鄒濤站在連續(xù)創(chuàng)業(yè)者的角度，帶領(lǐng)中科優(yōu)勢走出了一條創(chuàng)業(yè)型VC的新路。
創(chuàng)業(yè)型科學(xué)家占比不足3%，團(tuán)隊搭建是第一難點
“一個項目越早越小，不確定性越高，怎么樣在不確定性的背后去找到它的相對確定性，就需要早期投資者給予企業(yè)更多能力的注入，來幫助他成長為一家確定性的企業(yè)。”
在鄒濤看來，所謂的孵化投資，本質(zhì)就是投入更多的時間和精力與項目共生長，站在創(chuàng)業(yè)者的立場去做公司管理和運(yùn)營，核心要素在于幫助創(chuàng)始團(tuán)隊做項目論證，而這也就奠定了中科優(yōu)勢的投資邏輯，從種子階段投資進(jìn)入，陪伴企業(yè)一路成長。
時間撥回到2020年，中科優(yōu)勢恰逢在硬科技元年而生，彼時有一定的科研深度和學(xué)術(shù)知名度的創(chuàng)業(yè)者備受機(jī)構(gòu)追捧，業(yè)內(nèi)甚至還出現(xiàn)了盲投的趨勢。
而在接下來的兩年間，行業(yè)冷靜過后，科學(xué)家創(chuàng)業(yè)的背后問題開始陸續(xù)出現(xiàn)，被投的科研人員是否愿意全職創(chuàng)業(yè)成為了企業(yè)和機(jī)構(gòu)面臨的一大挑戰(zhàn)，同時如何找尋匹配的商業(yè)合伙人也成為了項目起步的一大阻礙。
在鄒濤看來，適合創(chuàng)業(yè)的科研人員一般有三大特質(zhì)，一是人品好，二是抗擊打，三是組織能力強(qiáng)。然而這樣的硬科技創(chuàng)業(yè)者在投身創(chuàng)業(yè)的科研人員中占比不足3%，也讓不少創(chuàng)始團(tuán)隊苦于尋找一個CXO來進(jìn)行互補(bǔ)。
“在溝通的硬科技創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊，95%都有招聘CEO的訴求。”他坦言，在創(chuàng)企蓄能的前兩年，合伙人對于分配機(jī)制、利益、研發(fā)方向、市場認(rèn)知、產(chǎn)品定性等產(chǎn)生分歧并割裂，對企業(yè)、投資人來說是莫大的傷害。
而既然要孵化投資，首要就要解決科研班底的創(chuàng)始團(tuán)隊以及外聘商業(yè)CEO間的組合問題，大部分的投后賦能都會通過各種方式幫助項目公司獵聘、匹配商業(yè)化的CEO。鄒濤認(rèn)為空降只能解決當(dāng)下崗位缺失的問題，解決不了企業(yè)發(fā)展的核心“團(tuán)隊適配”問題。為此，中科優(yōu)勢為被投企業(yè)推出了“未來創(chuàng)始人 X-Founder”計劃，只有一個目的，解決核心訴求“CEO”，幫助被投企業(yè)順利通過初創(chuàng)到成長的每一個階段。
“我們始終認(rèn)為CEO是很難招來的，但可以共生出來，通過X-founder為期2年的共生計劃，在價值愿景、人格特征、行為模式、能力驗證等多個方面進(jìn)行相互適配，候選者從做孵化投資的Co-PM共生為項目公司的Co-Founder，我們將源源不斷的往被投企業(yè)里輸送人才血脈。”
在鄒濤看來，外招空降始終解決不了創(chuàng)始團(tuán)隊與職業(yè)經(jīng)理人間的“錯位沖突”問題，特別是科研型創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊，性格特征非常鮮明，但通過歷經(jīng)為時兩年的磨合融入期，可以為硬科技創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊帶來“人和”。另一方面也能讓商業(yè)合伙人經(jīng)歷項目的完整發(fā)展歷程，加速磨合，其次作為商業(yè)合伙人來說，親自參與制定各項激勵機(jī)制，從最底層打破彼此隔閡，背靠背的信任與信心，解決科研創(chuàng)業(yè)者的商業(yè)化需求。
從資金支持到生態(tài)供給，全程陪跑項目發(fā)展
對硬科技企業(yè)而言，起步時的蓄能至關(guān)重要，產(chǎn)業(yè)落地的進(jìn)程會直接影響企業(yè)后續(xù)發(fā)展，故而更需要有自己的發(fā)展節(jié)奏和資本規(guī)劃。
然而，在這點上科學(xué)家創(chuàng)業(yè)也有著明顯的短板，更需要資方在早期階段進(jìn)行必要的助力。
“科研人員創(chuàng)業(yè)初期有很多瑣碎的事情，例如院所是否同意轉(zhuǎn)化，跟院所進(jìn)行IP交割、人力資源備案、參與投資備案等的流程周期比較長。哪怕是一些院所有經(jīng)驗的院所，手續(xù)、流程都比較清晰，從科研到成立公司的轉(zhuǎn)化很通暢，但我們在投資決策之前，依然需要深入到項目里面，去幫助他進(jìn)行風(fēng)險識別和轉(zhuǎn)化落地，因為登陸資本市場的規(guī)則在發(fā)展，跟過去不一樣了。”
鄒濤坦言，任何一個可轉(zhuǎn)化的科研項目，勢必經(jīng)歷了超10年的基礎(chǔ)研究到應(yīng)用型開發(fā)，再到工業(yè)化示范、產(chǎn)業(yè)化落地、最后商業(yè)化應(yīng)用的過程，這期間一些技術(shù)合作早在科研院所和高校就已經(jīng)進(jìn)行，如果不把知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行系統(tǒng)性的梳理，可能未來在資本化路徑當(dāng)中，會牽扯出一系列產(chǎn)權(quán)不清晰、交割不清楚等糾紛問題，直接影響登陸資本市場。
與此同時，項目方如果從科研院所出來后便直接落地到園區(qū)，其自生長能力也面臨著緩慢發(fā)展的現(xiàn)況。
對科研型創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊進(jìn)行投資時，鄒濤在孵化過程中更傾向于把企業(yè)從創(chuàng)立到成長的每一個階段切得更碎片化，從0-0.5、0.5-1、1-3等來細(xì)致解決和輔助科研型企業(yè)成長中的每一個問題。
“與傳統(tǒng)財投不同，我們投的最多是在人、在團(tuán)隊、在陪項目成長的團(tuán)隊身上。我們慶幸在決定做科技投資的Day1就著手建造了一個功能型的能力中臺，涵蓋項目落地所需的園區(qū)適配、項目申報、業(yè)財融合、知識產(chǎn)權(quán)風(fēng)控、團(tuán)隊結(jié)構(gòu)、駐場HRD、資本市場準(zhǔn)備等內(nèi)容?！?/p>
在鄒濤看來，通過能力中臺的供給模型來孵化項目，科研型創(chuàng)業(yè)者可以在0-0.5落地期間專注技術(shù)落地應(yīng)用，有一定基礎(chǔ)后再去面對市場競爭。
截至目前，中科優(yōu)勢通過生合萬物、中科國生、中科微感等孵化投資項目的實踐證明，項目從啟動轉(zhuǎn)化到產(chǎn)業(yè)化落地的周期為6-8個月，通過能力中臺的供給，實現(xiàn)了市場競爭力的大幅提升，12-16個月年營收破過千萬。
能力中臺的能力被驗證，中科優(yōu)勢開始將一些孵化成功的實踐能力進(jìn)行更大范圍的融合與開放，先是通過打造了一個硬科技催化器T+Center來構(gòu)建更深的孵化體系和項目載體，同時推出另一個共生Partner計劃“VC Partner/JV Partner”，與財務(wù)型投資機(jī)構(gòu)和龍頭企業(yè)進(jìn)行合作，將機(jī)構(gòu)伙伴們的投資布局、龍頭企業(yè)的創(chuàng)新動能和中科優(yōu)勢的孵化能力相融合，代為孵化，助力更多的項目企業(yè)經(jīng)歷能力培育期。通過中科優(yōu)勢能力中臺的供給、投資機(jī)構(gòu)伙伴們的串聯(lián)、龍頭企業(yè)的帶動、產(chǎn)業(yè)側(cè)園區(qū)的承接，逐漸形成飛輪效應(yīng)，共同哺育科研型企業(yè)的成長。
鄒濤表示，T+Center通過代孵化產(chǎn)生收入后轉(zhuǎn)增到項目企業(yè)里面進(jìn)行投資，通過股權(quán)來獲得更多的價值成長收益，同時在完成機(jī)構(gòu)伙伴的被投項目代孵化業(yè)務(wù)過程中，也會從中尋找新的投資標(biāo)的。
“全球投硬科技的VC，都想在更早的科技項目上尋求投資的可能性，然而大部分機(jī)構(gòu)投資者在早期項目的孵化資源上有所不足。我相信代孵化業(yè)務(wù)未來會變成一個剛需，機(jī)構(gòu)投資者可能都會需要這樣的業(yè)務(wù)供給?！?/p>
尋求“市場革新”的新機(jī)會，募資10億加速硬科技商業(yè)落地
在未來創(chuàng)始人X-Founder、硬科技催化器T+Center等能力體系的支持之下，中科優(yōu)勢實現(xiàn)了從項目IP轉(zhuǎn)化到項目企業(yè)快速發(fā)展的第一階段目標(biāo)。過去兩年間，這家年輕的早期投資機(jī)構(gòu)在投資成績上不容小覷，投資布局更是覆蓋生命健康、生物技術(shù)、新材料、高端制造、AI智能、物聯(lián)網(wǎng)、環(huán)境保護(hù)、新能源等領(lǐng)域。
在投資早期硬科技項目上，鄒濤始終堅持，除了財務(wù)型投資之外，能力補(bǔ)給型的陪跑才能讓一家企業(yè)起步更快、跑得更穩(wěn)。
在鄒濤看來，眼下材料學(xué)、合成生物學(xué)以及高端制造三大賽道面臨著市場革新，是當(dāng)前市場邏輯指導(dǎo)下值得關(guān)注的重點賽道。
在材料學(xué)上，中科優(yōu)勢在2021年7月孵化投資了一個創(chuàng)始團(tuán)隊出自于中國科學(xué)院大連物理化學(xué)研究所的生物基材料創(chuàng)業(yè)公司中科國生，自此1年多的時間內(nèi)后者便完成3輪融資，五源資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、雅億資本、君盛投資、君聯(lián)資本、鐘鼎資本等更是陸續(xù)押注，此時中科國生正有望成為全球超大規(guī)模的生物基HMF及FDCA生產(chǎn)與供應(yīng)商。
在合成生物學(xué)上，保健品、日化產(chǎn)品以及制藥等工業(yè)原料方向的生物合成制備技術(shù)，亦成為中科優(yōu)勢布局深化的重點。據(jù)悉，其孵化投資的生合萬物團(tuán)隊亦是來自中國科學(xué)院，由分子微生物學(xué)家趙國屏院士領(lǐng)銜創(chuàng)立，擁有天然化合物合成生物學(xué)領(lǐng)域前沿技術(shù)壁壘以及產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗，目前已經(jīng)完成了由毅達(dá)資本領(lǐng)投、中科天使等跟投的新一輪融資。
在氣味數(shù)字化領(lǐng)域，中科優(yōu)勢所孵化企業(yè)中科微感突破制約氣味數(shù)字化發(fā)展一致性問題，實現(xiàn)了MEMS氣體傳感器批量制備，傳感器功耗低至1mw以下，性能比肩國際頭部企業(yè)，構(gòu)建了氣味數(shù)字化算法與數(shù)據(jù)庫，形成軟硬結(jié)合的技術(shù)壁壘。
而在高端制造領(lǐng)域，中科優(yōu)勢還在功率芯片和五軸數(shù)控機(jī)床等領(lǐng)域進(jìn)行布局。
“在晶圓減薄上，功率芯片越薄、它的散熱更好和損耗越低，但當(dāng)下國內(nèi)芯片市場存在的問題是超薄芯片良率低，穩(wěn)定良率基本上是在125微米以上，而中科優(yōu)勢正在孵化投資的一個高端裝備項目已經(jīng)實現(xiàn)把晶圓減薄到50微米以下。此外，國內(nèi)大量的五軸數(shù)控機(jī)床從教學(xué)到實踐上，也面臨著較大的國產(chǎn)替代的機(jī)會，中科優(yōu)勢參與支持的德普數(shù)控已經(jīng)實現(xiàn)國產(chǎn)五軸數(shù)控機(jī)床反向出口德國?！?/p>
據(jù)鄒濤介紹，目前團(tuán)隊正在孵化和服務(wù)的還有“非金屬礦負(fù)極前驅(qū)體材料”、“鹽湖提鋰等先進(jìn)膜材料”、“生物替代蛋白”、“生物干細(xì)胞”、“廣譜疫苗平臺”、“巡檢機(jī)器人”、“創(chuàng)新超聲理療”、“AI數(shù)據(jù)挖掘與運(yùn)營決策”等硬科技項目。
除了針對孵化投資以及科技人才回國落地的天使投資外，2023年中科優(yōu)勢將推出第一期規(guī)模為10億元人民幣的科創(chuàng)基金，主要投資早中期的科技企業(yè)，單筆投資金額將在1000萬元-3000萬元間，持續(xù)推進(jìn)科技企業(yè)的商業(yè)化落地。
做難而正確的事情，接下來中科優(yōu)勢的硬科技孵化投資之路將加速啟航。